Ipuaçu está localizado no Oeste de Santa Catarina, pertencendo a Microrregião do Alto Irani.
O nome tem origem Tupi Guarani, que significa “Lajeado Grande”, ou “Fonte Grande”.
A história do município teve início por volta de 1950 com a vinda dos primeiros colonizadores, imigrantes italianos e alemães, mas principalmente de caboclos, vindos do Estado do Paraná. Porém, o local já era habitado por indígenas dos povos Kaingang, Guarani e Xetá, que habitavam a região desde o século XVI.
No ano de 1958 Ipuaçu foi elevado à categoria de distrito de Abelardo Luz.
Pela Lei Estadual n.º 8.531, de 09 de janeiro 1992, alterada pela Lei Estadual n.º 8.561, de 30 de março de 1992, Ipuaçu deixa de ser distrito e se torna município, se desmembrado dos município de Abelardo Luz e Xanxerê.
Atualmente, de acordo com a estimativa do IBGE, Ipuaçu tem uma população estimada em 7.501 pessoas (IBGE/2022), destas, são 1.828 famílias indígenas residindo na Terra Indígena Xapecó.